2.复星医药的沉浮：巨头在十字路口的挣扎
3.复星医药2024年净利润27.7亿元 同比增长16.08%
4.复星医药营收几时增长
5.复星医药发威！31款肿瘤药猛攻1000+亿市场！
6.烧钱博弈疫苗！复星医药：你不是药神
复星医药
三层治理架构复星医药设立董事会、ESG委员会、ESG工作小组三层架构，明确分工：
董事会：统筹战略方向，确保ESG融入核心决策；
ESG委员会：制定指标与目标，监督执行进度；
ESG工作小组：落实具体行动，覆盖制药、医疗器械等全业务链。2023年，ESG指标纳入高管绩效考核（如碳中和达成率、责任投资管理等），绩效完成率直接挂钩薪酬，推动战略从顶层设计到基层执行。
利益相关方深度沟通通过线上线下渠道识别出23项可持续发展议题，其中9项为重点议题（如研发创新、反腐败、气候变化等）。2023年反腐败议题重要性提升，反映医药行业监管趋严背景下公司的适应性调整。报告详细披露议题进展，回应各方期望。
第三方鉴证强化可信度引入全球权威机构SGS对ESG报告进行独立鉴证，验证内容真实性、与财报一致性，并提供风险评估与改进建议。此举提升报告公信力，为行业树立标杆。
二、环境绩效：接近100%目标达成率环境管理体系（EHS）
建立风险识别与合规审计机制，2023年废气、废弃物、水资源消耗均达标，氨氮排放强度未达标但已制定改进措施。
环保投入1.32亿元，用于设施升级与废弃物处理。
碳中和行动
设立碳中和委员会，从治理、策略、风险管理、目标四维度推进低碳转型。
2023年碳排放强度、综合能耗强度超额完成目标，采购绿电0.15亿度（减碳8383吨），光伏发电量同比增长110%。
制定2025年战略目标，持续优化能源结构。
图：复星医药2023年环境绩效指标完成情况三、社会绩效：创新驱动与责任担当研发创新与普惠医疗
2023年研发投入59.37亿元（制药业务51.72亿元），聚焦肿瘤、免疫等领域，强化小分子、细胞治疗等技术平台。
推动普惠医疗，制定差异化全球布局战略，提升医疗可及性。
供应链协同发展
供应商准入阶段融入质量管理与风险管控，中国大陆供应商占比主导，构建稳定供应链。
持续追踪供应商绩效，推动绿色转型。
员工权益与多元化
2023年员工总数40370人（女性占比49.53%，海外员工7666人），流失率下降至13.02%，体现满意度提升。
聚焦平等就业、职业健康与安全，残疾员工156人，少数民族员工1220人。
四、公司治理：风险防控与反腐合规董事会专业化与多元化
董事会由12名董事组成（含2名女性、4名独立董事），下设战略、审计、ESG等五个委员会，覆盖合规、风险、薪酬等关键领域。
反腐合规体系
将商业道德纳入董事会监管范围，建立“预防-监控-补救”反腐机制，强化内部廉洁文化。
五、市场认可与行业示范评级机构高度评价2023年路孚特、MSCI、秩鼎分别给予A级、A级、AAA级评级，环境、社会、治理总评均居行业前列。
路孚特评级中，复星医药在23家对标企业中环境总评排名第三，社会总评第一，ESG总评第一。
图：复星医药2023年ESG评级表现行业示范效应复星医药通过引入第三方鉴证、完善治理架构等实践，推动ESG报告从“形式披露”向“价值创造”转型，为国内企业提供可复制的路径。
总结复星医药的ESG管理已从战略框架进入深度执行阶段，通过治理架构优化、环境绩效突破、社会责任强化及治理风险防控，构建了可持续发展的闭环体系。其2023年ESG报告不仅内容全面、数据透明，更通过第三方鉴证与市场高评级验证了实践成效。未来，随着五年战略的推进，复星医药有望进一步引领医药行业ESG深化，实现经济、社会与环境的共赢。
复星医药的沉浮：巨头在十字路口的挣扎
复星医药作为曾经的医药行业巨头，如今面临业绩滑坡、投资隐患、担保负债及业务调整等多重困境，正站在十字路口艰难抉择。 业绩滑坡：辉煌不再首次营收净利润双降：新冠相关产品需求下降后，复星医药2023年营收和净利润双双下滑，净利润跌回10年前水平。
2024年前三季度未见好转：营收微弱增长，归属净利润同比下降11.93%，仅为20.11亿元，可能迎来净利润三连跌。
投资迷局：隐患重重疯狂收并购致商誉飙升：自2010年起，复星医药通过收并购推进生物制药布局，商誉从不足1亿元飙升至2024年9月末的108.01亿元。
营收增长但净利润缓慢：收并购使营收大幅增长，但净利润增长缓慢，净利率明显下滑。
投资收益不稳定：2021年投资净收益占净利润比例超97%，但自2022年二季度起持续减少，对利润造成严重影响。
担保负债：沉重枷锁担保公告频繁：上市以来发布近200条担保公告，2025年不到三个月发布超20条。
担保金额巨大：2023年对18家子公司担保额度从5000万元到110亿元不等，担保时间长达3-15年。
财务风险突出：对外担保金额占股东净资产比例长期超70%，截至2025年3月3日仍占2023年末净资产的52.83%。净资产收益率低，货币资金与交易性金融资产无法覆盖短期借款等负债。
业务调整：迷茫探索聚焦生物医药和文旅：2024年郭广昌提出聚焦生物医药和文旅，走轻资产运营道路。
私有化进展不一：复星旅文完成私有化退市，复宏汉霖私有化失败，但其多款创新药成为制药板块增长引擎。
医疗健康服务板块增长：复星健康获佛山禅城国资3亿元投资，但需5年内上市，目前尚未盈利。
高管离职影响战略执行：2024年以来6名高管离职，对公司战略执行产生很大影响，市场信心受打击，股价较巅峰时期跌超70%，郭广昌身家大幅缩水。
复星医药的故事反映了企业在市场浪潮中的起起落落。面对困境，只要正视问题，积极调整战略，提升核心竞争力，就有可能走出困境，重新焕发生机。期待复星医药在未来迎来属于自己的春天，再次成为医药行业的领军企业。
复星医药2024年净利润27.7亿元 同比增长16.08%
复星医药2024年实现归母净利润27.7亿元，同比增长16.08%，营业总收入410.67亿元，同比下降0.80%。具体财务表现及关键指标如下：核心利润指标
归母净利润：27.7亿元，同比增长16.08%，显示公司盈利能力显著提升。
扣非净利润：23.14亿元，同比增长15.10%，剔除非经常性损益后仍保持稳健增长，反映主营业务盈利质量较高。
每股收益：基本每股收益为1.04元，表明股东单位收益有所增加。
净资产收益率：加权平均净资产收益率为5.90%，虽较往年可能有所波动，但仍体现一定资本利用效率。
现金流与运营能力
经营活动现金流净额：44.77亿元，同比增长31.13%，远超净利润增速，表明公司通过主营业务获取现金的能力显著增强，资金周转效率提升，为研发投入、债务偿还及分红提供坚实保障。
营收结构与市场表现
营业总收入：410.67亿元，同比下降0.80%，营收规模略有收缩，可能受行业政策、市场竞争或产品结构调整等因素影响。但净利润逆势增长，说明公司通过成本控制、产品优化或高毛利业务拓展实现了“降本增效”。
分红政策
利润分配预案：拟向全体股东每10股派现3.2元（含税），分红率约11.9%（按归母净利润计算），体现公司对股东回报的重视，同时兼顾未来发展的资金需求。
潜在驱动因素分析
创新药与高毛利产品：公司可能通过加大创新药研发投入、优化产品结构（如提升生物药、高端仿制药占比），提高了整体毛利率，从而在营收微降的情况下实现净利润增长。
成本控制与效率提升：通过精益管理、供应链优化或生产自动化，降低运营成本，提升利润空间。
现金流管理：加强应收账款回收、优化库存周转，推动经营活动现金流大幅增长，间接支持利润质量提升。
风险提示
营收增长压力：营业总收入同比下降需关注市场需求变化、竞争加剧或政策影响（如集采降价）对未来营收的潜在冲击。
研发投入与转化：创新药研发需持续高投入，若研发进度或商业化不及预期，可能影响长期盈利能力。
行业政策变动：医药行业受政策监管严格，集采、医保谈判等政策调整可能对公司产品定价及市场份额产生影响。
总结：复星医药2024年呈现“利润增速高于营收、现金流强劲、分红稳定”的特点，核心盈利指标表现亮眼，但营收下滑需持续关注。公司可能通过产品结构升级、成本控制及现金流管理实现了高质量发展，未来需平衡研发投入与短期盈利，以应对行业挑战。
复星医药营收几时增长
复星医药营收在2025年前三季度实现了增长。以下是关于复星医药营收增长情况的详细介绍： 2025年前三季度营收增长情况根据相关数据，复星医药在2025年前三季度营业收入达到293.93亿元，归母净利润25.23亿元，同比增长25.5%。这一数据表明，在2025年前三季度，复星医药的营收规模不仅保持了一定的体量，而且实现了较为显著的增长。归母净利润的增长幅度较大，反映出公司在盈利能力方面也有所提升，这可能得益于公司业务结构的优化、成本控制的有效实施以及市场拓展的积极成果等多方面因素。
2024年营收情况对比回顾2024年，复星医药营收为410.67亿元，较上年同期的414亿元下降0.8%。虽然2024年营收出现了小幅度的下滑，但整体营收规模依然较为可观。这种营收的波动可能受到多种因素的影响，例如市场竞争的加剧、行业政策的变化、产品研发与推广的节奏等。不过，从2025年前三季度的数据来看，公司已经成功扭转了营收下滑的趋势，实现了增长。
增长原因推测复星医药在2025年前三季度营收实现增长，可能得益于其在多个业务领域的布局和发展。公司在医药研发方面持续投入，不断推出新的产品和服务，满足了市场多样化的需求；在市场拓展方面，积极开拓国内外市场，提高了产品的市场占有率；同时，公司还注重内部管理优化，提高了运营效率，降低了成本，从而提升了整体的盈利能力。这些因素共同作用，推动了复星医药营收的增长。
复星医药发威！31款肿瘤药猛攻1000+亿市场！
复星医药凭借31款抗肿瘤药物布局千亿级市场，其核心管线FCN-437c申报上市，有望成为抗肿瘤领域重要突破。 一、FCN-437c：复星医药抗肿瘤化学药1类新药的突破药物特性：FCN-437c是复星医药研发的创新型口服小分子CDK4/6抑制剂，具有强效、高选择性及全新结构特点。其作用机制通过抑制细胞周期蛋白依赖性激酶4/6（CDK4/6），阻断肿瘤细胞增殖信号通路，适用于激素受体阳性/人表皮生长因子受体2阴性（HR+/HER2-）晚期乳腺癌的一线和二线治疗。截图来源：CDE官网申报进展：该药物由复星医药子公司锦州奥鸿药业申报上市，已获国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）受理，成为国内第8款申报上市的CDK4/6抑制剂及第3款国产报上市药物。若顺利获批，FCN-437c将成为复星医药在抗肿瘤化学药领域的首款1类新药，填补集团在该细分市场的空白。二、抗肿瘤药物市场：千亿规模与增长驱动市场规模：据药融云数据统计，中国抗肿瘤药物（化药+生物药）在全国院内市场销售峰值超800亿元（二级及以上医院，≥100床位），若涵盖所有医院渠道，全年销售额将突破千亿。这一规模反映了国内肿瘤患者对创新治疗方案的迫切需求。截图来源：药融云全国医院销售数据库需求增长因素：癌症发病率上升：2019年中国癌症新发病人数达440万，占全球四分之一；预计2024年将增至498.6万，老龄化、环境污染及不健康生活方式是主要诱因。
治疗需求升级：随着医疗水平提升，患者对靶向治疗、免疫治疗等创新药物的接受度提高，推动市场扩容。
三、复星医药抗肿瘤管线布局：31款药物覆盖全领域已获批药物：复星医药现有31款抗肿瘤药物（化学或生物药）获批上市，形成多靶点、多机制的治疗矩阵。例如：斯鲁利单抗注射液：由子公司上海复宏汉霖研发的生物药1类新药，于2022年3月获批，用于多种实体瘤治疗。
仿制药布局：提交70个品种（92品规）仿制申请，其中4款抗肿瘤药物通过一致性评价，包括甲磺酸奥希替尼片、哌柏西利胶囊等，覆盖肺癌、乳腺癌等高发癌种。
截图来源：药融云中国药品批文数据库在研管线：除FCN-437c外，复星医药2023年至今有7款1类新药获批临床，涵盖肿瘤、心血管、眼科等领域，剂型包括片剂、注射剂、胶囊剂等，显示集团在创新药研发上的多元化战略。四、CDK4/6抑制剂市场竞争：FCN-437c的机遇与挑战全球市场格局：目前全球已批准5款CDK4/6抑制剂，包括辉瑞的哌柏西利、恒瑞医药的达尔西利（已纳入医保）、诺华的瑞波西利等。国内市场方面，嘉和生物的来罗西利、轩竹生物的吡罗西尼也已申报上市，FCN-437c需面对激烈竞争。截图来源：药融云全球药物研发数据库差异化优势：FCN-437c作为全新结构的CDK4/6抑制剂，可能在疗效、安全性或患者依从性（如口服给药）方面具备独特优势。若临床数据证明其优于现有药物，有望通过差异化竞争抢占市场份额。五、复星医药的战略意义：从跟随到创新的转型创新驱动：FCN-437c的申报标志着复星医药从仿制药为主向创新药研发的转型，尤其在抗肿瘤领域，集团通过自主研发与外部合作（如引进斯鲁利单抗）构建了完整的产品梯队。市场潜力：若FCN-437c获批，复星医药将跻身国内CDK4/6抑制剂市场前列，与恒瑞医药、辉瑞等企业直接竞争。结合其仿制药布局，集团可覆盖不同支付能力的患者群体，形成“创新+仿制”的双轮驱动模式。总结：复星医药凭借31款抗肿瘤药物布局千亿市场，FCN-437c的申报上市是其创新战略的关键一步。尽管面临激烈竞争，但通过差异化研发与多元化管线，复星医药有望在抗肿瘤领域实现突破，为患者提供更多治疗选择。
烧钱博弈疫苗！复星医药：你不是药神
复星医药在新冠疫苗研发与推广上投入巨大，但面临诸多挑战，能否带来相应收益存在不确定性。以下是对复星医药在新冠疫苗方面相关情况的详细阐述： 复星医药在新冠疫苗上的投入与BioNTech合作及购买协议复星医药和德国生技公司BioNTech达成疫苗购买协议，购买量至少为1亿剂。根据供货协议，供应首批5000万剂新冠疫苗产品的预付款为2.5亿欧元，其中1.25亿欧元于2020年12月30日前支付，余额于产品在中国大陆获批上市后支付。
从今年3月开始，BioNTech就和美国辉瑞公司合作开发新冠疫苗，同时与复星医药开展战略合作，复星医药获得在中国商业推广BioNTech公司产品的授权。为保障中国市场供应，双方签订修订协议，分阶段推进中国销售供货新冠疫苗产品。
定增募资投入11月底，复星医药披露《非公开发行A股股票预案》，拟向特定对象非公开发行不超过1.28亿股，计划募集49.83亿元。其中将近一半（22.2亿元）用于创新药物的临床开发、商业化许可、许可引进项目研发里程碑支付及部分产品上市准备相关等后续费用，这其中就包括对新冠病毒mRNA疫苗的投入。
复星医药再投3.25亿元用于新冠病毒mRNA疫苗，其中2.41亿元用于临床、仓储及冷链物流等；8318万元用于从BioNTech引进疫苗的临床开发和商业化许可，及所支付的研发里程碑付款等后续费用。
前期研发投入截至2020年10月，复星医药针对mRNA疫苗许可及区域内研发的累计投入达6619万元。
复星医药自身业绩及投资情况业绩增长平平观察复星医药上市以来的业绩增长情况，公司净利润增速自2010年跌入谷底之后，虽有小幅反弹但其后表现平平。与大多数成长型药企相比，近十年复星医药的盈利能力无法与其行业地位相比拟。
根据复星医药2019年的年报数据，其投资收益35.65亿元，占营业利润和净利润的比例分别为79.33%、107.31%。公司投资收益主要来自权益法核算的长期股权投资产生的收益和处置长期股权投资产生的投资收益。
2019年度内复星医药虽然净利润同比增长22.66%，但扣非后的净利润增长只有6.9%，2018年度扣非净利润增长则为 - 10.92%。2019年复星医药22.34亿元扣非净利润也未超过2017的23.46亿元，常年靠投资收益来“续命”。
激进并购与踌躇不前复星医药以激进的资产并购方式扩充主业，但却总是踌躇不前，在投资者眼中更像是一家股权投资公司。
复星医药新冠疫苗面临的问题及收益不确定性市场竞争压力在新冠疫苗全球竞技中，辉瑞、莫德纳、阿斯利康等企业已经陆续披露疫苗III期临床试验成果，复星医药明显落后不少。
不少生产企业公布新冠疫苗价格，国药集团灭活疫苗价格为200元/支（瓶），2剂次共400元；辉瑞新冠疫苗卖给美国官方的定价是每支19.5美元，折合人民币不到140元。复星医药的新冠疫苗要在市场中竞争，价格和效果等方面都面临挑战。
冷链运输与储存难题BNT162b2在零下70℃的情况下可保存6个月，在加有干冰的保温运输箱中可保存15天，在2 - 8摄氏度的冷藏条件下可保存5天。
复星医药称已在机场附近建设零下70摄氏度冷藏库，疫苗从国外进口抵达中国后，将第一时间储存进冷库，由国药控股负责冷链运输。但目前世界范围内只有25或30个国家拥有超冷基础设施，即使在发达国家，达到这种冷链条件也绝非易事。此外，普通诊所或者药店只有普通的冷藏柜，没有深度冷链的设备很难保证疫苗的储存，这可能影响疫苗的推广和使用。
对标恒瑞医药Big Pharma，复星医药的发展潜力怎么看？
复星医药与恒瑞医药相比，具有独特的发展路径和潜力，尽管目前处于发展初期且盈利能力存在短板，但其全产业链布局、资本整合能力及研发投入使其具备长期增长的可能性。 一、业务模式对比：全产业链布局 vs 专注创新复星医药：通过并购和资源整合，覆盖制药、医疗器械与诊断、医疗服务及医药商业全产业链。例如，其医疗器械业务收入10年复合增长率达29.48%，医疗服务业务复合增长率达46.44%，形成区域化专科与综合医院结合的战略布局。
恒瑞医药：以“专注保守”著称，从红药水厂商转型为创新药企业，2020年营业收入277亿元，归母净利润63亿元，市值达4000亿元。其核心优势在于聚焦制药领域，通过自主研发实现技术突破。
对比：复星医药的业务分散性短期内导致收入增长缺乏核心主力，但全产业链布局为其提供了多元化增长点；恒瑞医药则通过深度聚焦实现高盈利，但抗风险能力可能弱于多元化企业。
二、发展阶段与增长动力：初期整合 vs 成熟创新复星医药：
发展初期特征：制药业务收入占比仅11.79%（代谢及消化系统产品），且依赖并购和新产品（如汉利康、汉曲优）。2020年抗肿瘤产品收入同比增长138.39%，但创新药研发周期长（如汉利康耗时10年）。
增长动力：
资本力量：背靠复星集团，通过并购快速扩大规模，2020年收入规模达300亿元。
研发投入：2020年研发投入40亿元，加速自主创新，未来可能通过技术突破实现质变。
抗疫产品：医疗器械与诊断业务因抗疫需求增长39.64%，显示短期爆发力。
恒瑞医药：
成熟阶段：通过持续研发投入（如PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗）构建创新药壁垒，2020年研发投入占比15%（约41亿元），但规模效应更强。
对比：复星医药需通过长期投入和资源整合实现质变，而恒瑞医药已进入创新驱动的稳定增长期。复星医药的潜力在于其资本整合能力能否转化为技术壁垒。
三、盈利能力：短板与改善空间复星医药：
毛利率：持续增长但低于恒瑞医药，因医疗服务毛利率较低且并购整合未形成规模优势。
净利率：受研发投入和政策影响持续下降，但销售费用率处于行业较低水平，未来可能因规模效应提升。
投资收益：巨额股权投资带来额外收益，但核心业务盈利能力仍需加强。
恒瑞医药：
盈利能力：毛利率和净利率均显著高于复星医药，因专注高附加值创新药。
对比：复星医药的盈利能力短期弱于恒瑞，但其全产业链布局和资本运作可能在未来降低边际成本，提升整体效益。
四、核心优势与潜在突破点复星医药：
国际化资本眼光：通过并购和投资获取优质资源（如mRNA新冠疫苗技术），国内独家引进德国BioNTech技术，预计年内产能达10亿剂，远超沃森生物的1.2亿剂。
技术引进与自主创新结合：类似智飞生物代理默沙东疫苗的成功模式，复星医药可能通过技术合作快速占领市场。
恒瑞医药：
自主研发壁垒：通过长期投入构建技术护城河，但需持续应对创新药竞争。
对比：复星医药的资本运作能力使其能快速切入前沿领域（如mRNA疫苗），而恒瑞医药需依赖内部研发。前者风险更高但回报潜力更大，后者更稳定但增长空间可能受限。
五、风险与挑战复星医药：
业务整合风险：全产业链布局需高效协同，否则可能因管理低效拖累增长。
创新药研发不确定性：长期投入可能无法及时转化为商业化成果。
政策影响：医药行业政策变化可能影响并购和投资收益。
恒瑞医药：
创新药竞争：需持续投入以维持技术领先地位。
对比：复星医药的风险更分散但系统性更强，恒瑞医药的风险更集中于技术领域。
六、总结：复星医药的潜力与路径复星医药的发展潜力在于其全产业链布局的长期价值和资本整合能力。尽管目前盈利能力弱于恒瑞医药，且处于发展初期，但其通过并购获取技术、通过投资扩大规模的策略可能在未来实现质变。例如，mRNA新冠疫苗的独家引进显示其国际化资源获取能力，而40亿元研发投入则为自主创新奠定基础。若能高效整合资源并加速技术转化，复星医药有望成为兼具规模与创新的医药巨头。
复星医药上半年营收204.6亿：同比降4% 净利12亿降31%
复星医药2024年上半年营收204.63亿元，同比下降4.36%；净利润12.25亿元，同比下降31.09%。以下是对其上半年业绩的详细分析： 营收情况复星医药2024年上半年营收为204.63亿元，较上年同期的213.95亿元下降4.36%。
净利润情况2024年上半年净利为12.25亿元，较上年同期的17.77亿元下降31.09%。
归属于上市公司股东的扣非后净利为12.54亿元，较上年同期的13.73亿元下降8.64%。
2024年第二季度，复星医药实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.46亿元，环比增加0.37亿元。
研发投入
2024年上半年，复星医药研发投入共计27.37亿元，其中研发费用为18.62亿元。
复星医药践行开放式研发模式，通过发起设立/管理产业基金等方式开展研发项目的孵化和投入，确保创新研发的可持续性。报告期内，完成50亿元深圳生物医药产业基金的设立和备案。
制药业务
报告期内，复星医药制药业务实现收入146.77亿元，其中创新药品收入超37亿元，保持稳健增长。不含新冠相关产品，制药业务营业收入同比增长1.89%。
制药业务实现分部业绩16.92亿元，同比增长1.93%；实现分部利润15.71亿元，同比增长10.48%。
2024年上半年，制药业务研发投入24.06亿元，占制药业务收入的16.39%；其中研发费用为15.72亿元，占制药业务收入的10.71%，研发费用较去年同期减少2.20亿元。
医疗器械与医学诊断业务
报告期内，医疗器械与医学诊断业务实现营业收入20.69亿元，同比减少6.72%，主要由于新冠抗原、核酸检测试剂收入以及非自有新冠产品海外销售收入显著下降所致。不含新冠相关产品，医疗器械与医学诊断业务实现营业收入同口径增长4.97%。
医疗器械与医学诊断业务实现分部业绩-0.57亿元，同比减少1.13亿元；分部利润-0.54亿元，同比减少1.68亿元。主要由于新冠抗原、核酸检测试剂收入大幅下降相应的利润影响，医学诊断产品销售未达预期，以及复锐医疗科技（Sisram）部分区域分销转直销过程中运营成本上升。
医疗健康服务业务
报告期内，医疗健康服务业务实现营业收入36.59亿元，同比增长16.90%；实现分部业绩0.74亿元，同比减少亏损2.25亿元；分部利润为-1.40亿元，同比减少亏损1.28亿元。同比减亏的主要原因是线上业务进一步聚焦、优化支出以及药械集中采购的降本效益。
股权结构
截至2024年6月30日，上海复星高科技（集团）有限公司持股为33.17%，HKSCC NOMINEES LIMITED持股为20.63%，香港中央结算有限公司持股为1.87%，中国证券金融股份有限公司持股为1.45%，中国银行股份有限公司－招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股为0.88%。
中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股为0.7%，全国社保基金一一三组合持股为0.65%，中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股为0.55%。
基本养老保险基金八零二组合持股为0.49%，上海银行股份有限公司－银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金持股为0.39%。
位居中国医药TOP 5，却被极大低估了，复星医药，完全不输恒瑞！
复星医药：位居中国医药TOP 5，投资能力卓越复星医药，在中国制药业TOP5中占据一席之地，与恒瑞、翰森、中生、石药并列（以上排名不分先后）。然而，与恒瑞、翰森等以研发为核心能力的企业不同，复星医药以其独特的投资能力而著称，这使得它在市场上显得尤为特别且常被低估。
一、复星医药的核心能力：投资
复星医药的创始人郭广昌并非技术出身，而是学哲学的。他在创立复星医药之前，已经通过咨询和房地产赚到了不少钱。1994年，他创立了复星实业（复星医药的前身），并凭借一个在研的PCR乙型肝炎诊断试剂，使复星赚到了一个亿，从而奠定了复星医药的基础。
因此，将复星医药与其他制药企业直接进行财务指标的比较是不恰当的。购买复星医药的股票，本质上相当于投资了一家一级医药投资基金，这与购买伯克希尔·哈撒韦公司的股票有相似之处。复星医药通过其强大的投资能力，构建了一个庞大的医药投资帝国。
二、复星医药的医药制造板块
复星医药的投资方向主要包括医药制造、医疗器械与医学诊断、医疗服务等。其中，医药制造是目前贡献营收和利润最多的板块。
在医药制造板块中，复星医药的布局非常完善。其主要的营收和利润来源包括主攻仿制药的万邦、药友以及做生物制品的奥鸿。此外，复星还收购了印度最大的仿制药企Gland公司。这些仿制药平台为复星带来了稳定的现金流，尽管在集采政策下，仿制药的利润空间受到压缩，但它们依然能够为复星的未来发展提供资金支持。
值得一提的是复宏汉霖，这是复星医药在生物药领域的重要布局。复宏汉霖成立于2010年，虽然一直亏损并依赖公司输血，但其产品管线非常丰富。目前已有三款产品上市，其中汉曲优还实现了在欧盟的上市。未来，复宏汉霖还将有多款产品被推上市，为复星医药的生物药板块增添新的增长点。
三、复星医药的全球化布局
复星医药的商业化能力不仅局限于国内，其全球化布局也是其独特之处。复星医药在全球范围内拥有众多合作伙伴，这使得其产品在海外市场上也能够得到广泛的销售。例如，复宏汉霖的产品在海外就有多个团队帮忙销售，中国制造的低成本和高性价比使得其产品在全球市场上具有竞争力。
此外，复星医药还在多个前沿技术领域进行了布局，如CAR-T疗法、mRNA技术等。这些领域的子公司正在积极研发新产品，并有望在未来为复星医药带来新的增长点。
四、总结
综上所述，复星医药以其卓越的投资能力和多元化的布局在中国制药业中占据了一席之地。尽管其仿制药板块在集采政策下受到了一定的冲击，但其在生物药、医疗器械与医学诊断、医疗服务等领域的布局以及全球化战略将为其未来发展提供强大的动力。因此，复星医药完全有能力与恒瑞等制药企业并驾齐驱，甚至在某些方面更胜一筹。